Finanční majetek obcí, který není určený pro přímou spotřebu, by se měl využívat co nejefektivněji. Jeho investování je jedním z řešení, i když to určitě nebude platit za všech okolností, ale rozhodně velmi často.
Zřejmě nejjednodušší způsob, jak naložit s penězi, je uložit je na bankovní účet. Jestliže období, po které budou peníze na účtu, je relativně krátké (méně než rok) nebo je objem peněz relativně malý, pak běžný účet nebo spíše některý z depozitních produktů s vyšší úrokovou sazbou je asi nejpohodlnějším řešením. Existuje při tom jistota výnosu a riziko ztráty takových úložek je velmi malé (i když kreditní riziko stále existuje).
Delší investiční horizont vyžaduje vyšší riziko: V případě, že období, po které nebudeme peníze potřebovat, je delší než jeden rok, potom předchozí "jednoduché řešení" nemusí být tou nejlepší strategií. Úrokové sazby na běžných účtech jsou obvykle nižší než inflace, což znamená, že pokud nadbytečnou hotovost odložíme na běžný účet, její reálná hodnota se během daného období zmenší.
Tento efekt je omezený, jestliže období úložky netrvá déle než jeden rok. Když však délka uložení činí například pět let, potom takový dopad může být poměrně výrazný.
Investování s sebou však nese i další typ rizika: hodnota investice nemusí klesnout pouze v reálném, ale také v nominálním vyjádření. Obzvláště v případech, kdy akciové trhy dlouhodobě klesají.
Riziko je relativní - klíčem ke snížení je diverzifikace: Riziko investice výrazně snižuje skutečnost, že výnosy různých typů aktiv (peněžní trhy, dluhopisy, akcie) a také výkonnost různých regionů (Evropa, Asie, rozvíjející se trhy) mají negativní korelaci. To znamená, že vývoj jejich výnosů je obvykle protisměrný. Jeden z klíčových zákonů investování proto zní: "Neukládejte všechna svá vajíčka do jednoho košíku". Tím kouzelným slůvkem je diverzifikace neboli rozložení peněz do různých typů aktiv.
Podílové fondy, nebo volná správa: Pokud již padlo rozhodnutí o tom, že se peníze investují, vyvstává otázka, zda využít otevřených podílových fondů, nebo zda je svěřit některému správci aktiv pro volné řízení portfolia. Pro menší objemy jsou ideálním nástrojem otevřené podílové fondy, neboť při relativně malých nákladech dosáhnou uspokojivé míry diverzifikace.
Volná správa aktiv (investování do jednotlivých nástrojů kapitálového trhu - dluhopisů, akcií) má smysl, jestliže je investice dostatečně velká (desítky, ale spíše stovky miliónů korun). Potom lze vytvořit takovou investiční strategii, která bude perfektně vyhovovat potřebám klienta a zároveň mu poskytne dostatečnou míru efektivity a hlavně rozložení rizika.
V případě, že zamýšlíme určitý objem peněz použít až za delší časové období, doporučuje se raději ho investovat než ukládat na běžný účet. Investování může ochránit peníze před inflačními vlivy. Jaké má být konkrétní rozložení mezi jednotlivé třídy aktiv, závisí na tom, jak dlouho nebudeme peníze potřebovat (příklady viz níže).
generální ředitel a vedoucí investičního oddělení
ING Investment Management
